What is Debentures in Hindi

What is Debentures in Hindi

What is Debentures in Hindi- डिबेंचर एक प्रकार का कर्ज़ होता है जिसे कंपनियाँ लेती हैं जब वे निवेशकों से पूंजी जुटाने की जरूरत होती है। यह एक प्रकार का चट्टानीय प्रमाणपत्र होता है जिसमें कंपनी निवेशकों को निश्चित अवधि तक निश्चित राशि पर ब्याज भुगतान करती है।

Debentureholders को संपार्श्विक (collateral) समर्थन का आधार नहीं मिलता, इसलिए उन्हें जारीकर्ता की साख और प्रतिष्ठा पर ही भरोसा करना चाहिए। कंपनियाँ और सरकार अक्सर पूंजी या धन जुटाने के लिए डिबेंचर जारी करती हैं।

Debentures?

एक डिबेंचर एक विशेष प्रकार का ऋण होता है जो संपार्श्विक (collateral) की तरह नहीं होता है और अक्सर इसकी परिपक्वता (maturity) अवधि दस वर्ष से अधिक होती है। डिबेंचरहोल्डर्स को किसी और चीज़ की गारंटी के अलावा जारीकर्ता की विश्वसनीयता और प्रतिष्ठा पर ही भरोसा करना पड़ता है। निगमों और सरकारें पूंजी या धन जुटाने के लिए डिबेंचर का व्यापक रूप से उपयोग करती हैं। कुछ डिबेंचर सामान्य स्टॉक में परिवर्तित (convertible) हो सकते हैं, जबकि कुछ नहीं होते।

What are Debentures? – डिबेंचर क्या हैं?

एक फर्म के debentures खरीदकर, आप अपनी पूंजी को कंपनी को उधार दे रहे हैं। इसके बदले में, कंपनी आपको एक वचन पत्र प्रदान करेगी, जिसे डिबेंचर (debenture) कहा जाता है। यह वादा करता है कि आपको निश्चित अवधि के अंत में निश्चित ब्याज दर के साथ अपना मूलधन वापस मिलेगा।

डिबेंचर बांड के साथ तुलनीय होते हैं। यदि कोई फर्म बांड जारी करती है, तो उन्हें अनिवार्य रूप से संपार्श्विक (collateral) के साथ करना होता है। जबकि डिबेंचर के साथ, संपार्श्विक (collateral) वैकल्पिक होता है।

Why does a company issue debentures? – एक कंपनी डिबेंचर क्यों जारी करती है?

किसी व्यवसाय ने सोचा है कि वो एक नया प्रोजेक्ट शुरू करेगा। इस प्रोजेक्ट को फाइनेंस करने के लिए क्या-क्या विकल्प हो सकते हैं?

व्यवसाय बैंक से ऋण के लिए आवेदन कर सकता है। वह छोटे निवेशकों से debentures के रूप में पूंजी जुटा सकता है। इसमें, बैंक से ब्याज का भुगतान करने की बजाय कंपनी निवेशकों को ब्याज का भुगतान करेगी।

क्या हो सकता है कि एक कंपनी बैंक की बजाय आम जनता से वित्त मांगे?

इसका कारण यह होता है कि जब बैंक किसी कंपनी को पैसा उधार देते हैं, तो वे निर्देश जारी करते हैं कि पैसे का उपयोग कैसे हो सकता है। उदाहरण के लिए, जुटाई गई धनराशि का उपयोग सिर्फ पूंजीगत व्यय के लिए हो सकता है। साथ ही, निगमों को वर्तमान ऋण चुकाने तक अतिरिक्त ऋण लेने की अनुमति नहीं है। इसलिए, आम जनता से वित्त मांगना कंपनियों के लिए कहीं अधिक सुविधाजनक होता है।

How are debentures structured? डिबेंचर की संरचना कैसी होती है?

सभी डिबेंचर एक ही ढंग से बनाए जाते हैं और उनमें समान विशेषताएं होती हैं।

सबसे पहले, एक ट्रस्ट इंडेंट बनाया जाता है, जो जो जारीकर्ता इकाई और बॉन्डधारकों के हितों का प्रबंधन करता है। उसके बाद, कूपन दर निर्धारित की जाती है, जो कि ब्याज दर है जो निगम डिबेंचर धारक या निवेशक को भुगतान करेगा। यह दर स्थायी या अस्थायी हो सकती है, और यह कंपनी या बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग द्वारा निर्धारित की जाती है।

डिबेंचर परिवर्तनीय या गैर-परिवर्तनीय हो सकते हैं।

(Example of a debenture) एक डिबेंचर का उदाहरण: मान लो कि फर्म ABC ने एक CHF 100,000 डिबेंचर जारी किया है, जो 31 दिसंबर को भुनाया जा सकता है। यह वह दिन होगा जब कंपनी ने ऋण चुकाना होगा। इसमें 5% वार्षिक ब्याज दर होगी और प्रत्येक वर्ष की 31 जुलाई को देय होगी। कंपनी एक निवेशक को एक निर्धारित ब्याज दर पर ऋण प्रदान करने के लिए सहमत होती है। अगर ABC विफल होती है, तो निवेशक को ऋण चुकाने के लिए धन जमा करने के लिए कंपनी की संपत्ति बेच सकता है।

(Types of debentures in Hindi) डिबेंचर के सभी प्रकार

डिबेंचर के विभिन्न प्रकार होते हैं जो अलग-अलग आधार पर बनाए जाते हैं।

1. सुरक्षित डिबेंचर (Secured Debentures): इन्हें होम लोन के समान माना जा सकता है। जैसे होम लोन में प्रॉपर्टी बैंक के पास सुरक्षा के रूप में रखी जाती है, ठीक उसी तरह सुरक्षित डिबेंचर में संपत्ति को गिरवी रखा जाता है। यदि आप ऋण चुकाने में असफल होते हैं, तो बैंक आपकी संपत्ति ले सकता है और बेच सकता है।

ये दो तरह के होते हैं:

• फिक्स्ड चार्ज एसेट (Fixed Charge Asset): ये डिबेंचर विशेष संपत्ति के खिलाफ जारी किए जाते हैं, जिसे डिबेंचर धारकों की सहमति के बिना बेचा नहीं जा सकता।
• फ्लोटिंग चार्ज एसेट (Floating Charge Asset): ये डिबेंचर संगठन की सामान्य संपत्ति के खिलाफ जारी किए जाते हैं।

2. असुरक्षित डिबेंचर (Unsecured Debentures): ये व्यक्तिगत ऋण प्राप्त करने के समान होते हैं। इनमें कोई संपार्श्विक नहीं होती, बैंक आपके क्रेडिट स्कोर के आधार पर पैसे देता है और अधिक ब्याज दर वसूलता है।

असुरक्षित डिबेंचर में भी निवेशक कंपनी की साख पर निवेश करते हैं और फिर फर्म उन्हें पर्याप्त ब्याज का भुगतान करती है।

(On The Basis of Tenure) – कार्यकाल के मापदंड पर

1. भुनाने योग्य डिबेंचर (Redeemable Debentures): ये डिबेंचर उन शर्तों के अनुसार चुकाए जा सकते हैं जो उनके इश्यू के समय निर्धारित होते हैं।

रिडेम्प्शन की तारीख प्रॉमिसरी नोट पर निर्दिष्ट होती है, जिस पर ये डिबेंचर सममूल्य या प्रीमियम में चुकाए जा सकते हैं।

सममूल्य मोचन (Redemption at par): जब डिबेंचर की मोचन मूल्य उसके अंकित मूल्य के बराबर होती है, तो इसे सममूल्य पर चुकाया जाता है।

प्रीमियम मोचन (Redemption at premium): जब डिबेंचर की मोचन मूल्य उसके अंकित मूल्य से अधिक होती है, तो इसे प्रीमियम पर चुकाया जाता है। उदाहरण के लिए, 100 रुपये के डिबेंचर को 102 रुपये में चुकाया जाता है, तो 2 रुपये प्रीमियम होता है।

अपरिवर्तनीय डिबेंचर (Irredeemable Debentures): इन्हें सदा के लिए भी डिबेंचर कहा जाता है। इनकी कोई परिपक्वता तिथि नहीं होती और इन्हें कंपनी के दिवालिया होने पर ही चुकाया जा सकता है। इसलिए, अगर कंपनी दिवालिया होती है, तो सबसे पहले इन डिबेंचर धारकों को नुकसान होगा।

(On The Basis of Convertibility) – परिवर्तनीयता के आधार पर

1. परिवर्तनीय डिबेंचर (Convertible debenture) ये डिबेंचर एक निश्चित समय के बाद इक्विटी शेयरों में बदले जाते हैं। इन्हें पूरी तरह से या आंशिक रूप से परिवर्तित किया जा सकता है।

पूरी तरह से परिवर्तनीय डिबेंचर को पूरी तरह से इक्विटी शेयरों में परिवर्तित कर दिया जाता है। हालांकि, आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर का केवल एक हिस्सा इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है।

2. गैर परिवर्तनीय डिबेंचर (Non-convertible debenture) इन डिबेंचर को भविष्य में इक्विटी शेयरों में परिवर्तित नहीं किया जा सकता। इनकी एक पूर्व निर्धारित परिपक्वता तिथि होती है। इनके अतिरिक्त, मासिक, त्रैमासिक या वार्षिक ब्याज का भुगतान किया जा सकता है, जो कि निर्धारित अवधि के अनुसार होता है।

(On The Basis of Registration) – पंजीकरण के आधार पर

1. पंजीकृत डिबेंचर (Registered debentures) ये डिबेंचर उन लोगों को वितरित किए जाते हैं जो इनके पंजीकृत धारक होते हैं।

जब संपत्ति का हस्तांतरण होता है, तो निवेशक को संगठन को सूचित करना चाहिए।

अन्यथा, पूर्व धारक को ब्याज जमा किया जाएगा।

2. वाहक डिबेंचर (Bearer debenture) ये डिबेंचर उन लोगों को वितरित किए जाते हैं जो इनके वाहक (bearer) होते हैं।

संपत्ति के हस्तांतरण की स्थिति में, संगठन को निवेशक को सूचित करना चाहिए।

अन्यथा, ब्याज पूर्व धारक को गुणा किया जाएगा।

डिबेंचर के लाभ (Advantages of Debentures)

लाभ निवेशकों को डिबेंचरों के लाभ:

1. सभी डिबेंचर धारकों को एक पूर्व तय की गई दर पर लाभ मिलता है।
2. डिबेंचरों के ब्याज दर जमा डिबेंचरों की तुलना में अधिक होते हैं।
3. डिबेंचरों को नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) पर व्यापार किया जा सकता है।
4. सेबी द्वारा स्थापित ट्रस्ट डीड और दिशानिर्देशों के अनुसार डिबेंचर धारकों के हितों की रक्षा की गई है।

जारीकर्ता कंपनी को डिबेंचरों के लाभ:

1. डिबेंचर जारी करना वित्त जुटाने के सबसे लागत प्रभावी तरीकों में से एक है।
2. डिबेंचरों से वित्त जुटाने से प्रबंधन को अधिक नियंत्रण मिलता है, क्योंकि डिबेंचर धारकों को मतदान का अधिकार नहीं होता।
3. कंपनी जब चाहे, उसे डिबेंचरों को आसानी से भुना सकती है, जब उसके पास वह संसाधन हो।

(Disadvantages of Debentures) – डिबेंचर के नुकसान

नुकसान निवेशकों को डिबेंचर:

1. डिबेंचर निवेशकों को वोटिंग प्रिविलेज नहीं देते। इससे उनका प्रभाव मैनेजमेंट के निर्णयों पर नहीं होता।
2. ये डिबेंचर धारक कंपनी के लेनदार होते हैं, लेकिन वे निश्चित ब्याज दर और मूल राशि से अधिक कंपनी की कमाई का हिस्सा नहीं बन सकते।

जारीकर्ता कंपनी को डिबेंचर के नुकसान:

1. कंपनी के कानूनी दायित्वों में ब्याज दरें और मूल राशि भुगतान का हिस्सा होती हैं, लेकिन अगर उनसे कोई लाभ नहीं होता, तो भी उन्हें चुकाना पड़ता है। इससे कंपनी को आर्थिक दबाव महसूस होता है।
2. डिफ़ॉल्ट भुगतान से कंपनी की साख पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।
3. कंपनी की संपत्तियाँ डिबेंचर धारकों को संपार्श्विक गिरवी रूप में रखनी पड़ती हैं, जिससे निगम को अधिक ऋण प्राप्त करने में संकोच होता है।

इससे कंपनी को नए वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता पर असर पड़ता है।

(Important Factors to Consider when Buying a Debenture) – डिबेंचर खरीदते समय महत्वपूर्ण विचार के कारक:

इन महत्वपूर्ण तत्वों को विचार करना डिबेंचर में निवेश करने से पहले बहुत महत्वपूर्ण होता है:

1. क्रेडिट रेटिंग (Credit rating) इसका मूल्यांकन अलग-अलग एजेंसियों द्वारा किया जाता है ताकि बॉन्ड की गुणवत्ता और क्रेडिट प्रदर्शन की स्थिति का पता लग सके। यह बताता है कि बॉन्ड कितना अच्छा या बुरा हो सकता है।
2. कूपन दर (Coupon rate) यह ब्याज दर होती है जो जारीकर्ता देता है। इससे पता चलता है कि ब्याज दर कितनी है और उसकी वित्तीय प्रतिष्ठा क्या है।
3. जारीकर्ता की विश्वसनीयता (Issuer’s credibility) यह बताता है कि कंपनी की वित्तीय स्थिति कितनी मजबूत है।
4. अतिरिक्त सुविधाएं या विशेषताएं (Additional perks or features) ये विशेषताएं या सुविधाएं बताती हैं कि निवेश करने वालों को कैसे लाभ हो सकता है। उनमें से कुछ विशेषताएं सोशल और वित्तीय दृष्टि से बहुत महत्वपूर्ण हो सकती हैं।

डिबेंचर, शेयर और बॉन्ड के बीच अंतर (What is Debentures in Hindi)

(How Can You Buy Debentures?) – डिबेंचर खरीदने का सबसे सरल तरीका क्या है?

सूचीबद्ध फर्मों द्वारा डिबेंचर बीएसई और एनएसई पर जारी किए जाते हैं। इन डिबेंचर कंपनियां सामान्यत: संयुक्त राज्य अमेरिका में व्यापार करती हैं और आप इन्हें खरीद सकते हैं जब फर्म इसे जारी करे या जब कंपनी घोषणा करे। यह उपलब्ध रहता है द्वितीयक बाजारों में भी।

डिबेंचर खरीदते समय, सबसे महत्वपूर्ण कारक क्रेडिट रेटिंग होता है। यह उसी तरह काम करता है जैसे कि आप ऋण के लिए बैंक से अनुरोध करते हैं और आपका क्रेडिट स्कोर देखते हैं। इससे पता चलता है कि आप ऋण के पात्र हैं या नहीं।

इसी प्रकार, प्रत्येक डिबेंचर का भी क्रेडिट स्कोर होता है, जैसे कि CRISIL, ICRA, और CARE द्वारा रेटिंग दी जाती है। इन रेटिंग्स में अक्षर ग्रेड AAA से D तक होते हैं।

क्रेडिट रेटिंग

(Tax Implications on Debentures) – डिबेंचर पर कर प्रभाव

अगर आप डिबेंचर को परिपक्वता तक धारण करते हैं, तो आपको जो रिटर्न मिलता है, वह आपकी आय के साथ जोड़ा जाता है और फिर आपके टैक्स ब्रैकेट के अनुसार कर लगाया जाता है। यदि आप अपना डिबेंचर एक वर्ष से पहले स्टॉक एक्सचेंज पर बेचते हैं, तो आपको अपने आयकर ब्रैकेट के आधार पर अल्पकालिक पूंजीगत लाभ कर का भुगतान करना होगा। और अगर आप अपना डिबेंचर बिकवाने से एक साल बाद लेकिन मैच्योरिटी से पहले करते हैं, तो आपको इंडेक्सेशन के साथ 20 प्रतिशत लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन का भुगतान करना होगा।

उम्मीद है आपको मेरा ये आर्टिकल “What is Debentures in Hindi” लाभदायक लगा होगा

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